Counterpoint Research 的存储器追踪与预测数据显示，2026 年第二季度，按出货量计算，长江存储升至全球第三，仅次于三星电子和 SK 海力士，超过日本铠侠和美国美光。如果把 SK 海力士旗下的 Solidigm 单独拆出来计算，长江存储实际已是全球第二。 从收入看，长江存储的全球 NAND 收入份额，从 2025 年第一季度的 9% 升至 2026 年第一季度的 14%，四个季度增幅超过一半，是这段时间主要 NAND 厂商中份额提升最快的。其同比收入增速最高达到 478%，背后是 AI 需求把整个 NAND 市场一起托了起来。Counterpoint 高级分析师 Jeongku Choi 评价说，在 AI 推动的 NAND 超级周期里，长江存储成了增长最快的厂商，尽管面临地缘政治阻力，它在技术和产能上的投入仍然审慎。他判断，长江存储 2026 年的收入增速，将达到行业及同行的 6 倍左右。 增长的主要来源，是两年前它几乎没有涉足的领域：面向 AI 数据中心的企业级固态硬盘。Counterpoint 研究总监 MS Hwang 指出，长江存储这一轮在价格和国内出货量上都受益于上行周期，但此前一直没能拿到企业级 SSD 的全部溢价。他们估计，2024 年几乎为零的服务器相关收入，到 2028 年将接近总收入的 39%。要做到这一点，关键是把控制器合作伙伴搭起来，包括群联、大普微、慧荣、得瑞领新和平头哥，同时依托与华为这一重要国内企业客户的关系。他同时提出了一个更大的问题：长江存储能否把这些优势转化为中国以外客户的订单，而不仅仅是国内的超大规模云厂商。这将决定它能否进一步挑战行业第一的三星。 关于上市进度，长江存储已于 2026 年 8 月提交科创板招股说明书，此前已完成上市辅导备案和第一期辅导进展报告。长鑫存储是中国领先的 DRAM 挑战者，2026 年 7 月 16 日登陆科创板，首日市值升至 3 万亿元人民币以上，约合 4430 亿美元。长江存储的估值和发行价目前尚未确定。 支撑排名上升的，是长江存储自研的 Xtacking 架构。它把存储阵列和外围逻辑电路分别做在两片晶圆上，再键合到一起，让每一层都能用最适合自己的工艺来制造。Counterpoint 研究副总裁 Neil Shah 说，长江存储武汉总部一楼有一面“专利墙”，陈列着它的自主知识产权。像 Xtacking 这样的做法，让它可以用成熟的、非尖端的光刻设备继续叠加层数，在美国出口管制限制其获取最先进设备的背景下，这是个关键优势。这项技术也得到了业界验证：2025 年 2 月，全球最大的 NAND 厂商三星电子获得了长江存储 Xtacking 专利的授权。 研发投入同样支撑着这一优势。据 Counterpoint 查阅的招股说明书，2023 至 2025 年，长江存储累计研发投入 142 亿元人民币，占收入的 5% 以上；研发人员 4796 人，占员工总数的 30% 以上；已获授权发明专利 5611 项。 长江存储的下一步，是把 Xtacking 的优势从 NAND 带进 DRAM，而它从未在这个市场大规模量产过。自 2025 年 10 月起，长江存储一直在 Fab 2 研发和测试第二代 16Gb LPDDR5 芯片（速率 7500 MT/s），月产能约 5000 片晶圆，没有采用高 K 金属栅（HKMG）技术。与此同时，公司正在开发速度更快的 9600 MT/s 版本，采用垂直沟道晶体管（VCT）4F² 单元架构，这是更根本的重新设计，如果能达到性能目标，计划在 Fab 3 量产。Neil Shah 补充说，长远来看，长江存储的路线图指向 3D DRAM，即把存储单元垂直堆叠而不是平铺。Counterpoint 预计，这一转变会有利于像长江存储这样拥有成熟晶圆键合经验的公司。 直播报名 特别